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案例介绍
半导体、电子设备:半导体库存高企 荐2股
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  一周行情表现本周,上证综指上涨1.90%,创业板指上涨1.06%,电子(申万)指数上涨1.17%。本周涨幅前五的股票是雪莱特002076)、雷曼股份300162)、宇顺电子002289)、东旭B200413)和劲胜智能300083);跌幅靠前的是大族激光002008)、扬杰科技300373)、宏达电子300726)、新宝彩票平台:广东骏亚603386)以及圣邦股份300661)。目前,电子板块TTM市盈率(整体法,剔除负值)处于21.72倍,相对于全部A股(非金融)的溢价比为1.32。

  行业重要动态1)京东方65英寸面板出货量将超越群创2)高通公布2019年首批5G基带OEM厂商名单公司重要公告中颖电子300327)、歌尔股份002241)等发布2018年第三季度报告;三利谱002876)、海洋王002724)发布监事、高管减持计划公告;奋达科技002681)发布终止公开发行可转债公告;弘信电子300657)发布筹划非公开发行股票公告;苏州固锝002079)发布签署股权收购协议公告;周策略建议本周电子(申万)指数上涨1.17%,其中半导体板块下跌1.00%。半导体板块涨跌幅较电子板块偏离较大,主要原因是电子行业总体需求放缓,全球半导体库存水平进入高位运行,贸易战不确定性导致订单谨慎。我们认为未来半导体行业持续快速增长,一方面需要如5G、汽车电子、AI等新应用的拉动,另一方面半导体技术需要有突破性变革,其中化合物半导体作为半导体材料的发展方向,预计其将在应用中快速渗透。据HISMarkit预测新兴市场碳化硅(SiC)和氮化镓(GaN)功率半导体将在2020年达到近10亿美元,推动力来自混合动力及电动汽车、电力和光伏(PV)逆变器等方面的需求。其中SiC和GaN功率半导体在混合动力和电动汽车的主传动系逆变器中的应用,未来年复合增长率(CAGR)将超过35%,在2027年达到100亿美元。建议关注三安光电600703)、扬杰科技。

  风险提示电子产品渗透率不及预期;电子产品价格跌幅较大;市场系统性风险。

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